一是地缘局势增大全球通胀及利率上行风险，导致金价承压。伊朗局势已持续三周，市场对冲突长期化的担忧升温，持续推升油价。3月以来截至19日，WTI和布伦特原油价格已累计上涨40%以上。油价上涨势必增大全球经济“滞胀”风险，但对于“滞”与“胀”的影响程度、顺序存在差异，现阶段更多体现在通胀上升与货币紧缩风险。美联储3月议息会议上修通胀预测，但几乎不改失业率与经济增长预期，美联储主席鲍威尔讲话强调降息须以通胀放缓为前提，整体释放信号。

　　作为无息资产，其持有机会成本高度取决于资金成本与利率水平，继而直接受到美欧货币紧缩预期升温的冲击。二是资金高位获利了结，抛售离场。此次美伊冲突并不是毫无征兆的“黑天鹅”事件，早在2026年初，美伊谈判就陷入僵局，美国加速军事集结，这都是有迹可循的，市场也早已提前定价。冲突爆发后，资金“买预期、卖现实”，集中离场，带动金价下跌。

　　三是权益市场受波及，产生连锁反应，杠杆与流动性恐慌形成对黄金的集中抛压。美伊冲突导致全球股市大幅下跌，高杠杆融资盘面临追加保证金甚至强制平仓的风险。随着股价持续下跌，这些高杠杆的多头头寸面临巨大的强制平仓压力，投资者需要在短时间内筹措资金以满足清算要求。在此背景下，前期累积了较高浮盈的黄金便成为变现的首选标的。

　　报道援引美国官员的话说，“拳师”号两栖攻击舰及“康斯托克”号船坞登陆舰、“波特兰”号两栖船坞运输舰，连同隶属第11海军陆战队远征部队的约2500名海军陆战队员，已从位于加利福尼亚州的圣迭戈启程，正开赴中东地区。

　　与此同时，伊拉克石油部消息人士称，伊拉克政府决定对在伊外国石油公司负责开发的所有油田实行“不可抗力”措施。

　　Baird投资策略师Ross Mayfield评论道：“如果这次冲突升级至出动地面部队，那么我们可能至少还要经历几周原油和

　　Mayfield补充道：“坦白说，美国股市尚未出现足以反映此类事件的抛售，因此，未来可能还存在一定的下跌空间。”（文章来源：证券时报）